비트코인 거래소, 토큰화 자산 66억 달러 돌파

크립토 뉴스

비트코인(BTC) 거래를 축으로 운영되던 암호화폐 거래소들이 토큰화 주식·원자재·귀금속으로 영토를 확장하며 새로운 수익원을 확보하고 있다. 암호화폐 데이터 제공업체 CoinGecko가 수요일 공개한 조사에 따르면, Binance·OKX·Bybit·Bitget·Gate·MEXC 등 6개 주요 중앙화 거래소에서 유통되는 토큰화 전통 자산의 시가총액은 2026년 6월 기준 66억 달러에 달했다. 2025년 1월 14억 달러에서 18개월 만에 약 5배 급증한 수치다. 초기 성장은 토큰화 금·은이 견인했으나, 2026년 중반에 접어들며 미국 주식 연계 무기한 선물이 귀금속 상품을 거래량과 미결제약정(OI) 모두에서 추월했다. 반도체 섹터 노출 수요와 신규 기업공개(IPO) 기대가 이 같은 전환을 가속했다. 해당 보고서는 미국 주식, 원자재, 외환, 글로벌 지수, 귀금속을 포괄하며, 거래소들이かつて 비트코인과 알트코인 페어에만 집중되던 사용자 관심을 보다 넓은 자산군으로 분산시키려 한다는 점을 보여준다. 만기가 없는 무기한 선물이 전체 활동의 대부분을 차지하는데, 이는 트레이더들이 레버리지를 선호하고 거래소가 기초 토큰을 보유하지 않고도 상품을 상장할 수 있기 때문이다.

동일 데이터셋은 이 확장의 상당 부분이 직접 소유가 아닌 합성 노출임을 드러낸다. 이들 거래소에 상장된 토큰화 주식은 일반적으로 의결권이나 배당권을 부여하지 않으며, 현물 시장 규모는 무기한 선물에 비해 여전히 미미하다. 이 구조가 중요한 이유는, 트레이더가 토큰화 미국 주식 계약을 매수할 때 실질적으로 파생상품을 통한 가격 노출을 취하는 것이지 기초 주식을 보유하는 것이 아니라는 점이다. 보고서는 또한 거래소 바깥의 경쟁 구도도 짚었다. Robinhood 같은 전통 브로커리지와 MyEtherWallet 같은 지갑 제공업체가 온체인 금융 서비스의 일환으로 토큰화 주식을 탐색하고 있다. 보고서가 인용한 기관 전망치는 현재 규모를 훨씬 상회한다. Standard Chartered는 실물자산(RWA) 토큰화가 탈중앙화 금융(DeFi)을 2030년까지 2조 7,000억 달러로 끌어올릴 수 있다고 추정했고, Bernstein 애널리스트는 금융기관의 블록체인 자산 채택이 지속될 경우 더 넓은 토큰화 섹터가 2030년 이전 4조 달러에 도달할 것으로 내다봤다. 이 수치는 어디까지나 전망치이며, 현재 활동이나 암호화폐 시장의 역대 최고가를 의미하지 않는다. 규제 환경, 자산 담보 구조, 상품 설계에 따라 결과가 달라질 수 있다. 비트코인 중심 데스크에 중요한 신호는 거래소 수익 전략이 순수 크립토 현물 수수료에서 벗어나 크로스 에셋 파생상품에 점점 더 의존하고 있다는 점이다.

경쟁 압박은 또 다른 핵심 축이다. 중앙화 암호화폐 거래소는 탈중앙화 거래소(DEX)에 일부 관심을 빼앗기고 있고, 전통 브로커리지는 디지털 자산 상품을 추가하고 있어, 플랫폼들은 참여도를 높일 수 있는 제품이라면 무엇이든 추구하는 샌드위치 상황에 놓여 있다. 보고서는 파생상품이 지배적인 이유로 트레이더의 레버리지 선호와 함께, 거래소가 토큰화 기초자산을 보유·발행하지 않고도 무기한 계약을 출시할 수 있다는 점을 꼽았다. 이는 상장 속도를 높이지만, 동시에 시장을 펀딩 비용·청산 사이클·자동화 실행 도구에 더 민감하게 만든다. 인프라 층에서도 움직임이 감지된다. BitGo와 OTC Markets Group의 파트너십은 150개 이상 브로커딜러에 토큰화 증권 접근을 개방하는 것을 목표로 하며, Tradable은 Stellar 네트워크와 협력해 최대 10억 달러 규모의 사모 크레딧 자산을 온체인으로 이전하는 작업을 진행 중이다. 비트코인에 대한 관련성은 간접적이지만 중요하다. 최대 암호화폐 자산은 거래소 생태계의 주요 담보이자 유동성 풀 역할을 유지하고 있으며, 이들 거래소가 새로운 수수료원을 모색하는 와중에도 이 위치는 변하지 않고 있다. 토큰화 상품이 합성 계약에서 완전 담보 상품으로 성숙한다면, 거래소 간 경쟁의 축은 상장 속도에서 수탁·컴플라이언스·결제 품질로 이동할 수 있다.

COINOTAG의 판단은, 비트코인 도미넌스가 높은 수준을 유지하고 시장 심리가 신중한 가운데 토큰화가 암호화폐 거래소의 시장 구조적 헤지 수단으로 자리 잡고 있다는 것이다. 당사 집계 시장 데이터에 따르면 BTC 도미넌스는 69.8%, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 8,500억 달러, 공포·탐욕 지수는 29/100으로 공포 구간에 있다. 이 환경에서 거래소들은 광범위한 알트코인 회복을 기다리지 않고 토큰화 전통 자산을 통해 사용자 참여를 심화시키고 있다. 1차 보고서는 상품 구성을 식별하지만, 본질적 질문은 합성 무기한 계약이 규제된 완전 담보 토큰화 증권으로 진화할 수 있는지 여부다. 수탁·주주 권리·공시 기준이 명확해지기 전까지 성장은 빠르지만 취약할 수 있다.