바이낸스(BNB), 영국 소매 투자자 1,700명이 2억 달러 규모 소송 제기

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바이낸스와 창립자 창펑자오(CZ)가 영국 소매 투자자 약 1,700명으로부터 런던 고등법원에 피소됐다. 이들은 최소 1억 5,000만 파운드, 약 2억 달러 규모의 배상을 요구하고 있으며, 문제가 된 상품은 불법적으로 판매됐다고 주장하는 레버리지 암호화폐 파생상품이다. 바이낸스의 자체 토큰인 BNB와 연결된 이번 소송은 거래소가 2019년 말부터 필요한 규제 인가 없이 복잡하고 고위험인 상품을 일반 트레이더에게 마케팅했다고 지적한다. 일부 청구인은 레버리지 베팅이 반대로 움직이며 수만 파운드의 손실을 봤다고 밝혔다. 바이낸스는 소송에 적극 대응하겠다는 입장으로, 대변인은 이용자에 대한 의무와 관련 법규 준수에 변함없이 전념하고 있다고 말했다.

이번 소송의 핵심 법리는 단순한 위험 고지 여부가 아니라 영국의 금융서비스시장법(Financial Services and Markets Act)에 있다. 이 법에 따르면 인가받지 않은 회사가 주선한 계약은 집행 불능으로 판단될 수 있으며, 이 경우 고객은 원금과 손실을 모두 되돌려 받을 수 있다. 이는 통상적인 「투자자 자기책임」 논리를 뒤집는 지점이다. 판매자가 인가를 갖추지 못했다면, 성인이 레버리지 위험을 알고 감수했다는 방어 논리는 성립하기 어렵다. 청구인들은 바이낸스가 인가 없이 이러한 거래를 주선함으로써 해당 법을 위반했다고 본다. 결국 이번 사건은 거래 손실을 둘러싼 다툼을 넘어, 무허가 플랫폼이 규제 대상 상품을 소매 고객에게 유통했을 때 누가 책임을 지는가를 가리는 시험대가 됐다.

소송의 배경에는 영국 금융행위감독청(FCA)의 조치가 있다. FCA는 2020년 10월 소매 소비자를 대상으로 한 암호화폐 파생상품 판매를 금지한다고 발표했다. 이런 고급 상품이 개인 투자자에게 부적합하다고 봤기 때문이다. 금지 조치는 2021년 1월 발효됐으며, 당시 규제당국은 이를 통해 소매 소비자가 연간 약 5,300만 파운드, 약 7,000만 달러의 손실을 피할 수 있을 것으로 추산했다. 청구인들은 바이낸스가 이 금지 조치를 우회하며 해당 상품을 계속 밀어붙였다고 주장한다. 파생상품은 기초자산의 가치에서 파생돼 그 값이 결정되는 금융 계약이며, 레버리지 상품은 더 적은 담보로 더 큰 포지션을 잡게 해 이익과 손실을 동시에 확대한다.

FCA의 정책은 멈춰 있지 않다. 이번 주 공개된 최신 가상자산 평가에서 규제당국은 최근 일부 상장지수증권(ETN)에 대한 소매 접근 금지를 해제했다고 확인하면서도, 파생상품에 대한 소매 접근 방침은 여전히 검토 중이라고 강조했다. 당국은 가상자산이 고위험 투자이며 자사 규제 체계 아래에서도 계속 고위험으로 남을 것이라고 재확인했다. 어떤 완화든 선별적으로 이뤄질 것임을 시사한 것이다. ETN에 대한 부분적 재개방과 레버리지 상품을 둘러싼 미결 입장은, 바이낸스 청구인들이 수년 전 손실의 원인이라고 지목한 바로 그 시장 영역을 정확히 겨냥한다.

바이낸스의 시련은 유럽 전역으로 번지고 있다. 이 거래소는 지난주 그리스에서 유럽연합의 가상자산시장법(MiCA) 신청을 공식 철회했다. 신청이 거부될 것이라는 관측이 나온 지 며칠 만이다. MiCA는 EU의 통합 인가 체계로, 7월 1일부터 회원국 전역에서 암호화폐 서비스를 제공하려면 이 승인을 받아야 한다. 바이낸스는 EU 규제권 안에 남기 위해 다른 회원국을 통해 재신청하겠다는 뜻을 내비쳤다. 거래량 기준 세계 최대 거래소인 이 회사는 이제 유럽에서 가장 까다로운 금융 관할권 중 한 곳에서 소송에 대응하는 동시에, 회원국 전역에 통용되는 단일 패스포트 인가를 확보해야 하는 과제를 안게 됐다.

이번 영국 사건은 같은 파생상품 사업을 둘러싼 과거 조사와 겹친다. 2023년 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 바이낸스와 CZ가 불법 파생상품 거래소를 운영하고, 플랫폼이 차단했다고 밝혔던 미국 이용자를 유치했다며 기소했다. 몇 달 뒤 회사와 창립자는 광범위한 미국 합의에서 유죄를 인정했고, CZ는 최고경영자(CEO) 자리에서 물러났다. 런던 소송은 그 사건의 핵심 주장, 즉 바이낸스가 인가받지 못한 관할권의 고객에게 레버리지 상품을 제공했다는 혐의를 민간 투자자 소송의 형태로 되살린다.

이러한 흐름을 종합한 우리의 판단은 하나의 궤적을 가리킨다. 바이낸스의 과거 파생상품 유통이 규제와 법적 압박으로 수렴하는 시점이, 마침 글로벌 심리가 방어적으로 돌아서는 국면과 맞물리고 있다는 점이다. COINOTAG 종합 시장 데이터에 따르면 공포·탐욕 지수는 100점 만점에 15로 「극도의 공포」 구간에 깊이 들어와 있고, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 6,800억 달러, 비트코인 도미넌스는 69.8%로 자본이 주요 코인으로 이동하고 있다. 영국 소송과 FCA의 진행 중인 파생상품 검토는 모두 금융서비스시장법이 제기하는 동일한 핵심 질문, 즉 인가 없는 주선이 계약을 무효로 만드는가에 달려 있다. BNB와 그 배후 거래소에 남은 변수는 표면적 위험 고지가 아니라 규제 집행의 범위다.