스트라이크, 청산 없는 비트코인(BTC) 담보 대출 출시... 최고 연 14% 금리

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비트코인 금융 서비스 플랫폼 스트라이크(Strike)가 가격이 아무리 하락해도 마진콜과 강제 청산이 발생하지 않는 변동성 방어형 비트코인(BTC) 담보 대출을 선보였다. 잭 말러스(Jack Mallers) 최고경영자(CEO)가 화요일 공개한 이 상품은 보유 코인을 담보로 달러를 빌리면서도, 하락장이 이어지는 동안 담보 자산은 그대로 유지되도록 설계됐다. 말러스는 마진콜도 없고 가격 하락에 따른 청산도 없으며, 시장이 얼마나 떨어지든 예치된 비트코인은 움직이지 않는다고 강조했다. 이번 상품은 비트코인이 6만 3,000달러 부근에서 거래되는 가운데 나왔으며, 급락장에서 강제로 매도당할 위험이라는 암호화폐 대출의 오랜 구조적 약점을 정조준한다.

다만 이 구조는 변동성이라는 방아쇠를 제거한 것이지 차입자의 상환 의무 자체를 없앤 것은 아니다. 스트라이크의 약관에 따르면 담보는 가격 변동만으로는 절대 청산되지 않기 때문에, 깊은 약세장(베어마켓)이 오더라도 그 자체만으로 포지션이 통째로 사라지지는 않는다. 그러나 상환 규율은 여전히 대출을 지배한다. 차입자가 이자나 만기 상환을 이행하지 못할 경우 10일간의 유예 기간이 적용되며, 이 기간 안에 대금을 지급하지 않거나 회사에 연락하지 않으면 스트라이크는 연체분을 충당하기 위해 예치된 비트코인 일부를 매각할 권리를 갖는다. 말러스는 이 대출이 청산이 아예 없는 상품이 아니라 변동성에 강한 상품이라며, 가격 위험과 상환 위험 사이에 분명한 선을 그었다.

이러한 보호에는 비용이 따른다. 이 상품의 최대 만기는 6개월로, 스트라이크의 표준 12개월 대출보다 짧으며 최초 담보인정비율(LTV) 상한은 45%다. 즉 10만 달러 상당의 비트코인을 예치한 고객은 최대 4만 5,000달러까지 빌릴 수 있다. 연이율(APR)은 7.75%에서 11.25% 사이인 표준 상품보다 2.95%포인트 높아, 변동성 방어형 금리는 약 14.2%까지 오른다. 말러스는 이 추가 비용이 급격한 가격 등락을 회사가 흡수할 수 있도록 하는 시장 헤지 재원으로 쓰인다고 설명했다. 상품은 미국 대부분의 주에서 개인과 기업을 대상으로 이용할 수 있으며, 개인 대출의 최소 한도는 1만 달러다.

이번 재설계는 차입자들의 피드백에 직접 대응한 결과다. 2025년 5월 출시된 스트라이크의 첫 비트코인 대출은 비트코인이 고점 대비 저점까지 약 54% 하락한 구간에서 다수의 청산을 촉발했다. 당시 사례는 가격 연동 청산 조항이 시장 하락을 차입자에게 강제 매도로 전환시킨다는 점을 드러냈다. 말러스는 변동성 문제를 자산 자체에 내재된 특성으로 규정했다. 그의 설명에 따르면 비트코인은 지난 12년 중 10개 해에 30% 이상 하락했고, 2014년 이후 50% 이상 급락을 네 차례 겪었다. 투자자들은 채무 불이행 여부가 단기 가격 움직임이 아니라 차입자의 상환 능력에 좌우되어야 한다고 주장해 왔다.

이번 출시는 기관 중심의 암호화폐 담보 대출이 확산되는 국면에서 이뤄졌다. 실리콘밸리은행(SVB) 암호화폐 팀의 보고서에 따르면 은행과 기관 참여자들이 시장에 진입하면서 비트코인 등 디지털 자산을 담보로 하는 대출이 성장하고 있다. 2026년 1분기 암호화폐 담보 신용의 대출 실행 규모는 약 11조 엔에 상당하는 수준에 이르렀으며, 이는 전년 동기 대비 거의 50% 늘어난 규모다. 이러한 흐름은 보유자가 비트코인을 팔아 미래의 상승 여력을 포기하지 않고도 달러 유동성을 확보하려는 수요 속에서, 담보 대출이 가장 빠르게 성장하는 활용 사례 중 하나로 자리 잡았음을 방증한다.

수요는 여전히 실제 이용을 앞서고 있다. 대출 플랫폼 레든(Ledn)의 의뢰로 2월에 미국과 호주의 암호화폐 보유자 1,244명을 대상으로 실시한 설문에서, 응답자의 88%는 암호화폐 담보 대출을 고려할 의향이 있다고 답했지만 실제로 이용 중인 비율은 14%에 그쳤다. 레든은 이 6대 1의 담보 격차가 대출 상품에 대한 신뢰, 청산 위험, 규제 불확실성에서 비롯됐다고 진단했다. 경쟁 구도는 이미 치열하다. 바이낸스(Binance), 코인베이스(Coinbase), 넥소(Nexo), 자포뱅크(Xapo Bank)가 모두 비트코인 담보 대출을 제공하고 있어, 스트라이크의 가격 청산 없는 설계는 대다수 잠재 차입자를 관망하게 만든 바로 그 공포 위에서 차별화를 시도하는 셈이다.

시세를 읽는 우리의 관점은 이렇다. COINOTAG 자체 42개 지표 종합 스코어링 엔진은 6만 3,799달러 저항선을 79/100(강함)으로 평가하는데, 피보나치 0.236 되돌림, 고거래량 구간, 전일 종가가 겹친 데 따른 것이다. 즉각적인 지지선은 레버리지 청산이 몰릴 수 있는 6만 1,885달러로, 볼린저밴드 중심선과 20일 단순이동평균(SMA 20)을 근거로 73/100을 기록했다. 현물은 6만 2,747달러 부근에서 하루 0.62% 내렸고, 상대강도지수(RSI)는 47.91, MACD는 하락 추세 속에서도 매수 우위다. 선물 등 파생상품은 신중한 롱 편향을 보인다. 펀딩비는 0.0039%로 완만하고, 미결제약정은 120억 8,000만 달러, 롱/숏 계정 비율은 1.69(롱 62.8%)다. 공포·탐욕 지수가 20(극단적 공포)인 가운데 6만 3,799달러 회복 시 6만 5,571달러로 가는 길이 열리며, 일봉 종가가 6만 1,885달러를 밑돌면 상승 시나리오는 무효화되고 5만 7,800달러가 노출된다.