레이어제로(ZRO), 이번 주 유통량 2.36% 언락...암호화폐 공급 압력 주목

이번 주 암호화폐 시장의 핵심 변수는 예정된 대규모 토큰 언락(unlock)이다. 레이어제로(LayerZero, ZRO)가 유통량의 약 2.36%를 새로 풀며 일정표의 선두에 서고, 톤코인(Toncoin, TON)이 약 0.72%, 아발란체(Avalanche, AVAX)가 총 공급량 기준 약 0.23%를 각각 시장에 내놓는다. 신생 네트워크 플라스마(Plasma)도 0.89% 규모의 언락을 앞두고 있어, 알트코인 전반에 공급 물량이 더해질 전망이다. 매크로 일정도 빼곡하다. 한국은 2분기 국내총생산(GDP)을 발표하고, 미국은 주간 신규 실업수당 청구 건수를 내놓으며, 테슬라가 실적을 공개한다. 모두 디지털 자산의 위험선호 심리를 좌우하는 지표들이다.

한편 관세청 무역통계에 따르면 한국의 음반 수출은 2026년 상반기 기준 역대 최고치를 기록했다. 상반기 음반 수출액은 2억 5,750만 달러, 원화로 약 3,823억 원에 달해 지난해 같은 기간보다 125% 급증했고, 상반기 실적으로는 사상 최대 규모다. 수출 지형도 바뀌었다. 미국이 약 1,101억 원으로 일본을 제치고 최대 수출국에 올랐으며, 중국이 약 910억 원으로 2위, 일본은 약 678억 원으로 3위로 밀렸다. 이어 독일·대만·홍콩·네덜란드·영국·프랑스·폴란드가 상위 10대 수입국에 이름을 올렸다.

이 같은 수출 급증의 배경에는 대형 아티스트들의 복귀가 있다. 방탄소년단(BTS)은 3년여 만인 지난 3월 정규 5집 아리랑(ARIRANG)을 발매해 빌보드 메인 싱글·앨범 차트에 진입했고, 블랙핑크(BLACKPINK)의 세 번째 EP 데드라인(DEADLINE)은 6월까지 누적 200만 장에 근접했다. 업계 데이터는 상반기 미국 CD 판매가 16% 늘어난 요인을 사실상 BTS 앨범 하나로 지목한다. 아리랑은 CD 56만 7,000장, LP 33만 1,000장을 판매했으며, 미국 CD 판매 상위 10개 중 8개가 K팝 앨범이었다. 물리 음반 시장이 축소되는 흐름 속에서 두드러진 역주행이다.

이처럼 검증된 수집 수요는 엔터테인먼트 대기업들을 블록체인 인프라로 끌어들이고 있다. 하이브(HYBE)는 2022년 국내 최대 거래소 업비트(Upbit)의 모회사 두나무(Dunamu)와 손잡고 모멘티카(Momentica)를 선보였다. K팝 포토카드를 디지털 수집품으로 전환해 팬이 AI 기반 암호화폐 지갑에 직접 보관하도록 한 플랫폼이다. 논리는 단순하다. 실물 포토카드는 팬들이 희귀 버전이나 특정 멤버에 기꺼이 지갑을 연다는 사실을 이미 입증했고, 온체인 발행은 에디션 수량·소유권·거래 이력을 기록해 위조를 차단한다. 일부 플랫폼은 보유자에게 한정 아이템을 에어드롭으로 배포하기도 한다. 국경 간 마찰도 사라져, 해외 팬은 배송과 통관을 기다릴 필요 없이 한정판을 즉시 확보할 수 있다.

다른 모델은 걸그룹 트리플에스(tripleS)에서 나온다. 소속사 모드하우스(Modhaus)는 디지털 수집품과 투표를 통해 팬이 유닛 구성, 활동, 프로젝트 결정에 영향을 미칠 수 있는 블록체인 시스템을 운영한다. 전통적인 K팝 팬덤도 이미 투표·모금·공동구매를 조직하지만 최종 결정권은 소속사에 있었는데, 여기서는 그 참여의 일부가 온체인으로 제품화된 셈이다. 팬 문화에 밀착한 실험이지만 한계도 분명하다. 곡 제작, 멤버 복지, 계약 등은 토큰 보유자의 결정에 맡기기 어려운 영역이기 때문이다. 우리가 보기에 지속 가능한 설계는 모든 운영상의 선택을 금융화하기보다, 전문적 매니지먼트와 팬 참여 사이의 균형을 맞추는 데 있다.

하이브 창업자 방시혁의 블록체인 행보는 디지털 포토카드를 넘어선다. 그는 캐릭터·스토리라인·2차 창작 라이선싱을 온체인에 등록해 권리자가 사용과 수익 배분을 추적하도록 하는 지식재산(IP) 인프라 프로젝트 스토리 프로토콜(Story Protocol)에 투자했다. 세계관, 뮤직비디오 서사, 무대 콘셉트, 방대한 2차 창작을 아우르는 K팝 특성상 엔터테인먼트와의 접점은 깊다. 그러나 실행은 기대에 미치지 못했다. 저명한 벤처캐피털 a16z의 투자를 받았음에도 프로젝트 생태계는 현재 사실상 휴면 상태로 평가된다. 벤처의 검증과 토큰 출시가 시간이 지나도 실제 매출을 창출하는 활성 사용을 보장하지는 않는다는 경고인 셈이다.

이 흐름들을 종합하면 하나의 서사가 그려진다. 검증된 팬 경제가 신중한 시장 환경 속에서 지속 가능한 온체인 형태를 모색하고 있다는 것이다. 우리의 종합 시장 데이터도 그 신중함을 뒷받침한다. 공포·탐욕 지수(Fear & Greed Index)는 100점 만점에 28로 명확한 공포 구간에 있고, 비트코인 도미넌스는 69.9%를 유지하며, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 8,600억 달러 수준으로, 대다수 알트코인은 역대 최고가를 크게 밑돌고 있다. 이번 주 예정된 아발란체 등의 언락은 이처럼 얇아진 위험선호에 공급 압력을 더한다. 모멘티카, 트리플에스, 스토리 프로토콜이 남긴 교훈은 일관된다. 토큰화된 팬덤이 투기 사이클을 넘어 살아남느냐는 희소성 마케팅이 아니라 실질적 효용이 결정한다는 점이다.