CryptoQuant 비트코인 불 스코어 80으로 급등

CryptoQuant 불 스코어, 80으로 급등

CryptoQuant의 불 스코어—10가지 온체인 및 시장 지표로 구성된 합성 지수—가 한 주 만에 30에서 80으로 급등하며 1년 만에 가장 빠른 반전을 기록했다. 이는 비트코인(BTC)이 새로운 강세장의 초기 단계에 진입했음을 시사한다. 분석 회사의 공식 게시물에 따르면 10개 하위 지표 중 8개가 강세를 나타내며, 이는 2025년 10월 6일 비트코인이 약 12만 4천 달러에 거래되던 때 이후 가장 강세인 수치다. 이는 8월 17일 이후 비트코인이 24% 상승하며 바이낸스에서 8만 1,272달러의 장중 최고가를 기록한 후 7만 9,000달러 부근에서 안정된 것과 맞물린다. 이는 2024년 이후 가장 강한 주간 마감이다. 이번 랠리는 두 가지 거시적 촉매에 의해 주도됐다. 미국 재무부가 9월 9일부터 장기 국채 재매입 규모를 최소 40억 달러로 두 배로 확대할 계획이고, 시장에서는 트럼프 대통령의 힌트 이후 워싱턴이 비트코인을 직접 매수할 가능성에 대한 추측이 나온다. 그러나 비트코인이 365일 이동평균(현재 약 8만 3천 달러) 위로 마감해야만 '공식적으로' 전환이 확인된다. CryptoQuant의 리서치 책임자 훌리오 모레노는 모든 지표가 새 강세장의 초기 단계를 가리키고 있지만, 가격이 확실히 그 평균을 돌파해야 한다고 강조했다.

CryptoQuant의 분석에 따르면 기저 수요 상황은 극적으로 강화됐다. 현물 수요는 12월 말 이후 가장 빠른 월간 속도로 확대되고 있으며, 현물과 선물 수요가 2025년 10월 초 이후 처음으로 함께 성장하고 있다. 이러한 동시 성장은 강세 체제 전환을 뒷받침한다. 이 회사의 합성 지수는 2025년 10월 6일 이후 가장 강세인 수준이며, 당시 비트코인은 12만 4천 달러 이상이었다. 하지만 8만 3천 달러 수준이 여전히 핵심 장벽이다. 주간 마감이 365일 이동평균 위에서 이루어져야 새 강세장이 공식적으로 확인된다. 모레노는 데이터가 긍정적이지만 불완전하다고 언급하며 시장이 강세 사이클의 초기 단계에 있음을 시사했다. 그는 강세장이 '공식적으로' 확인되려면 가격이 여전히 365일 이동평균을 넘어서야 한다고 덧붙였다.

과열 신호 등장

강세 모멘텀에도 불구하고 CryptoQuant는 단기 과열 위험이 쌓이고 있다고 경고한다. 트레이더의 미실현 이익 마진은 20.5%까지 상승했으며, 이는 2025년 6월 이후 최고치다. 이 수준은 과거 5월 초 19%에 도달했을 때 30% 하락이 뒤따랐던 수준과 같다. 단기 보유 고래들은 적극적으로 차익실현에 나서며 8월 20일부터 22일 사이에 약 12억 달러를 실현했으며, 이 중 8월 20일에만 기록적인 6억 1,400만 달러가 포함됐다. 당시 비트코인은 약 7만 8천 달러에서 7만 9천 달러 사이에 거래됐다. 비트코인의 거래소 유입은 약 5만 3천 BTC로 급증해 6월 이후 최고치를 기록했다. 이는 거래 플랫폼에 공급이 증가하고 있음을 의미하며, 종종 매도 압력의 전조로 간주된다. 한편 더 넓은 시장 포지셔닝은 여전히 강세다. 자산운용사들은 S&P 500 선물에서 약 3,750억 달러의 롱 포지션을 보유하며 사상 최고치에 근접했다. 같은 보고서는 2024년 이후 최강의 주간 마감이 추가 기관 투자 유입을 끌어들일 수 있지만, 유입 증가가 단기 조정을 초래할 수 있다고 지적한다.

8만 3천 달러 확인 테스트 임박

기록적인 강세 지수와 과열 지표의 병치는 비트코인을 중대한 분기점에 놓는다. 온체인 데이터에 대한 우리의 해석은 시장이 새로운 강세 사이클의 초기 단계에 있지만, 확인을 위해서는 365일 이동평균(약 8만 3천 달러) 위의 결정적인 주간 마감이 필요하다는 것이다. LMAX Group의 시장 전략가 조엘 크루거는 2026년 5월 고점인 8만 2,820달러를 다음 핵심 저항선으로 지목했다. 이 수준을 돌파하면 사이클 저점 논리가 강화되고 10만 달러 이상을 향한 길이 열리며, 궁극적으로 역대 최고가에 도전할 가능성이 있다. 현재로서는 증거의 무게가 건설적인 중기 전망을 지지하지만, 차익실현이 가속화됨에 따라 단기 변동성은 불가피하다. 현재의 설정은 19% 이익 마진이 30% 하락을 예고한 5월 초의 패턴을 반영하지만, 수요의 구조적 전환과 기관 포지셔닝은 더 지속적인 회복을 시사한다.