BNB 발행사 바이낸스, 영국 투자자 1,700명이 제기한 2억 달러 소송에 직면

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거래량 기준 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스가 영국 투자자 약 1,700명이 제기한 대규모 소송에 휘말렸다. 원고들은 런던 고등법원에 바이낸스와 창업자 창펑 자오(CZ)를 상대로 최소 1억 5,000만 파운드(약 2억 달러)의 배상을 청구했다. 소송의 핵심은 거래소가 규제당국의 필수 인가 없이 고위험 레버리지 파생상품을 개인 투자자에게 판매했다는 것으로, 문제의 상품 일부는 이미 2019년 말부터 거래가 가능했다. 원고 중 상당수는 포지션이 반대로 움직이면서 수만 파운드에 달하는 손실을 봤다고 진술한다. 거래소의 자체 토큰인 BNB(BNB)는, 무인가 업체가 복잡한 금융상품을 일반 이용자에게 팔았을 때 그 손실을 누가 감당해야 하는지를 다시 묻는 이번 사건의 한가운데에 서 있다.

분쟁의 뿌리는 영국 금융행위감독청(FCA)으로 거슬러 올라간다. FCA는 2020년 10월 개인 소비자 대상 암호화폐 파생상품 판매를 금지한다고 발표했다. 규제당국은 극심한 변동성과 갑작스럽고 과도한 손실 가능성을 근거로, 이런 고급 상품이 일반 투자자에게 부적합하다고 판단했다. 이 금지 조치는 2021년 1월 발효됐고, 당국은 이를 통해 개인 고객이 연간 약 5,300만 파운드(7,000만 달러)의 손실을 덜게 될 것으로 추산했다. 원고 측은 바이낸스가 FCA가 걷어내려 한 바로 그 상품을 계속 홍보했으며, 규제당국이 명백히 위험하다고 지목한 시기에 영국 트레이더가 수동 거래든 자동화된 봇을 통해서든 레버리지 익스포저에 접근할 수 있게 방치했다고 주장한다.

청구의 법적 근거는 영국 내에서 누가 합법적으로 투자 거래를 주선할 수 있는지를 규율하는 금융서비스시장법(FSMA)에 있다. 원고들은 무인가 업체가 주선한 거래는 이 법에 따라 강제 이행이 불가능한 것으로 간주될 수 있으며, 이 조항에 근거해 고객이 원금과 손실을 모두 되찾을 수 있다고 주장한다. 이 논리는 그 어떤 위험 고지문보다 중요하다. 판매자 스스로 규정을 어긴 경우에도 「매수자 위험 부담(buyer-beware)」 원칙이 여전히 유효한지를 시험대에 올리기 때문이다. 영국은 앞서 2023년 금융 프로모션 규제 체계에 따라 바이낸스에 사업 구조 재편을 강제한 바 있으며, 이번 사건은 동일한 책임 문제를 공개 법정으로 끌어와 입증 부담을 거래소 쪽으로 결정적으로 이동시킬 수 있다.

바이낸스는 소송에 맞서 싸우겠다고 밝혔다. 회사 대변인은 거래소가 이용자에 대한 의무와 관련 법규 준수에 여전히 전념하고 있다며, 이번 청구에 대해 적극 방어하겠다는 입장을 내놨다. 이번 충돌은 과거의 압박을 떠올리게 한다. 2023년 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 파생상품 사업을 문제 삼아 이 거래소를 기소했으며, 이는 여러 관할권에서 바이낸스를 뒤쫓아 온 전 세계적 규제 집행 흐름의 일부였다. 자유로운 거래를 옹호하는 이들은 성인 투자자가 위험을 충분히 알고 레버리지를 선택했다고 주장하는 반면, 비판론자들은 무인가 판매자가 고객의 위험 감수 동의 뒤에 숨을 수는 없다고 반박한다.

영국발 소송은 바이낸스가 유럽 다른 지역에서 새로운 마찰에 직면한 시점에 터졌다. 지난주 거래소는 그리스에서 암호자산시장법(MiCA) 인가 신청을 공식 철회했는데, 이는 해당 신청이 반려될 것이라는 정황 이후에 나온 조치였다. MiCA 라이선스는 유럽연합(EU) 회원국 전역에서 규제 대상 암호화폐 서비스를 제공할 수 있게 해주는 일종의 통행증이므로, 이번 후퇴는 대륙 내 바이낸스의 인가 영역을 좁힌다. 이번 철회는 거래소의 가장 큰 과제가 더 이상 경쟁 거래소와의 점유율 다툼이 아니라, 유럽의 개인 투자자와 폭넓은 알트코인 시장 접근을 통제하는 갈수록 촘촘해지는 라이선스 규제망임을 드러낸다.

소송이 진행되는 와중에도 영국의 규제 태도는 변하고 있다. 이번 주 공개된 정책 개요에서 FCA는 최근 일부 암호화폐 상장지수채권(ETN)에 대한 개인 접근 금지를 해제했다고 밝히면서도, 파생상품에 대한 개인 접근 재개 여부는 여전히 검토 중이라고 강조했다. FCA는 암호자산이 고위험 투자이며 자사 규제 체계 아래에서도 계속 고위험으로 남을 것이라고 적었다. 이 미묘한 차이는 시사하는 바가 크다. 당국은 일부 문은 조심스럽게 넓히면서도, 이번 소송의 핵심인 레버리지 상품에 대한 문은 굳게 닫아두고 있기 때문이다. 이는 탈중앙화 거래소(DEX) 프로토콜과 Aave 같은 온체인 대출 시장이 앞으로 영국 이용자를 어떻게 공략할지에도 영향을 줄 수 있는 구분이다.

이 흐름을 종합하면 하나의 궤적이 그려진다. 바이낸스의 결정적 승부는 시장 점유율에서 유럽 전역의 법적·라이선스 리스크로 옮겨갔다. COINOTAG의 종합 시장 데이터가 그 무게를 가늠하게 한다. 우리의 공포·탐욕 지수는 극단적 공포 구간에 깊이 들어간 11을 기록하고 있고, 비트코인 도미넌스는 69.7%, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 7,100억 달러 부근에 머물러 있다. 이런 위험 회피(리스크 오프) 국면은 특히 레버리지 소매 상품을 취약하게 만든다. 결국 주목해야 할 1차 문서는 소장 그 자체다. 영국 법원이 무인가 판매자의 계약을 강제 이행 불가로 판단한다면, 그 판결은 거래소가 법적 리스크를 산정하는 방식을 새로 정의할 수 있다. 다만 현재로선 아직 입증되지 않은 청구에 머물러 있으며, 바이낸스는 공식 답변서를 제출하지 않은 상태다.