비트코인 6만 4,000달러 거래, 평균 매입가 7만 5,385달러 하회

비트코인(Bitcoin (BTC))이 스트래티지(Strategy)의 평균 매입단가를 밑도는 수준에서 거래되고 있다. 8월 10일부터 16일까지의 주간 동안 스트래티지는 총 840,447 BTC를 보유했으며, 이는 633억 6,000만 달러(약 63.36 billion)에 매입한 규모로, 개당 평균 7만 5,385달러에 해당한다. 월요일 장중 비트코인이 약 6만 3,530달러에 거래되면서, 해당 포지션은 원가 대비 약 99억 6,000만 달러의 평가손실을 기록했다. 회사가 월요일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 Form 8-K에 따르면, 해당 기간 동안 비트코인 매수나 매도는 없었다. 대신 이번 주의 자본 운용은 주식 쪽에 집중됐다. MSTR 주식 3,458,866주가 매도되어 순수익 3억 3,370만 달러를 확보했고, 이 자금은 전부 기존 부채 상환에 할당됐다. 구체적으로 1억 4,910만 달러는 USD 예비금(USD Reserve)에, 1억 3,220만 달러는 STRC 우선주 환매에, 5,240만 달러는 STRC 배당금 지급에 사용됐다. 예비금 잔고는 8월 16일 기준 48억 달러에 도달했으며, 회사의 IR 공시에 따르면 이는 우선주 배당금 및 이자 지급 능력의 약 2.8년치에 해당한다. 변동 없는 비트코인 보유량(약 840,447 BTC)은 비트코인의 최대 공급량 대비 약 4%로, 이는 유동성 확보를 다음 매집 국면보다 우선시하는 전략적 선택으로 해석된다.

월요일 제출 서류는 비트코인 매수가 없었던 연속 8번째 주간 보고서다. 이 streak은 6월 21일에 끝난 주 이후 시작됐는데, 당시 스트래티지는 평균 6만 7,068달러에 총 5,200만 달러(정확히 3,490만 달러)를 들여 520 BTC를 매수했다. 가장 최근 주에는 우선주도 매도되지 않았으며, 한때 축적 자금을 조달하던 STRC 발행 채널은 계속 중단된 상태다. 이 기간 동안 회사는 2억 1,600만 달러 규모의 비트코인 매도와 자본 구조 개편의 시작 단계를 겪었다. 5월에 마이클 세일러(Michael Saylor) 회장은 회사가 매도하는 비트코인 1개당 10~20개의 비트코인을 매수하겠다고 약속했지만, 이후 제출 서류에는 그런 매수가 없었다. 이번 주의 자사주 매입 작업은 STRC에 집중됐다. 1,388,720주의 우선주가 약 95.19달러에 환매됐는데, 이는 액면가 100달러보다 약 5% 낮은 수준이며 금요일 종가 94.78달러보다 약간 높은 가격이다. 스트래티지는 6월에 해당 증권이 액면가에 가깝게 거래되기를 원한다고 밝힌 바 있으며, 현재 10억 달러 규모의 우선주 환매 권한 중 6억 5,300만 달러와 보통주 환매 권한 10억 달러가 남아 있다.

일주일 전, 회사는 시장의 반대편에 서 있었다. 8월 3일부터 9일까지의 기간 동안 스트래티지는 개당 평균 6만 4,262달러에 총 1,690 Bitcoin (BTC)를 매도했고, 그 수익 전액을 STRC 주식 환매에 사용했다고 회사의 정기 공시가 밝혔다. 같은 기간 매도된 약 659만 MSTR 주식의 수익 중 일부도 USD 예비금으로 들어가 잔고를 46억 5,000만 달러로 끌어올렸다. 8월 16일에는 그 예비금이 48억 달러로 증가했다. 대조적으로, 가장 최근 주에는 비트코인 매도가 없었고, STRF, STRK, STRD 우선주 클래스에서도 매도나 환매가 없었다. 두 주간의 차이는 자금 사용처에서 뚜렷하다. 이전 주의 비트코인 매도 수익은 전액 우선주 환매에 재활용된 반면, 가장 최근 주의 MSTR 매도 수익은 배당금, 환매, 달러 예비금에 분할 사용됐다. 스트래티지는 비트코인 보유량과 예비금 잔고를 대시보드에 계속 공개할 것이라고 밝혔다.

증권 유형별로 보면, 이번 주의 자본 조달은 전적으로 클래스 A 보통주로 이뤄졌으며, 시장 매도(ATM) 프로그램을 통해 수수료 후 주당 약 96.48달러를 확보했다. SEC 제출 서류에 따르면 클래스 A 주식 346만 주가 매도되어 순수익 3억 3,370만 달러를 올렸고, 1억 3,220만 달러의 STRC 환매가 이뤄졌으며, 8월 16일 기준 비트코인 보유량은 동일한 840,447 BTC, 예비금은 48억 달러를 기록했다. 같은 날짜의 스냅샷은 디지털 자산 장부와 현금 완충재를 나란히 보여주며, 자금 조달 계산은 이번 조달분이 전부 우선주 유지 비용과 예비금 증가에 흡수됐음을 보여준다. 3억 3,370만 달러 중 어느 부분도 디지털 자산 매수에 사용되지 않았다. 투자자들에게 이 서류는 추가 달러가 어디로 갔는지에 대한 답을 제공한다. 즉, 비트코인이 아니라 약 2.8년치 우선주 배당금과 이자를 뒷받침하는 예비금으로 들어갔다. 회사는 현재 주에 매수를 재개할 의사를 발표하지 않았으며, 다음 Form 8-K 제출 시 이 일시 중지가 연장되는지 여부가 드러날 것이다.

제출 서류와 함께 발표된 월요일 성명에서 팡 레(Phong Le) CEO는 회사의 장기 비트코인 포지션을 강조하며 “우리는 암호화폐 경제의 J.P. 모건”이라고 말하고, 84만 개 중 1,000개를 매도하는 것은 “대화에서 무의미하다”고 주장했다. 이 같은 안심 시그널은 MSTR 주가가 연초 대비 60% 이상 하락해 약 95달러에 거래되고, 2024년 최고치 대비 거의 80% 낮은 수준에서 나온 것이다. 마이클 세일러 회장은 별도로 이번 주 조치의 자본 구조 효과를 강조했다. USD 예비금은 이제 2.8년치 커버리지로 41일 증가했으며, STRC Bitcoin (BTC) 신용은 4bp (basis point) 하락한 114를 기록했다. 비트코인 축적 대신 보통주 매도를 통한 예비금 구축으로의 전환은 현재 자본 전략의 핵심 테마로 남아 있다.

(17:59 UTC 기준) (한국 시각 8월 19일 오전 2시 59분 기준) COINOTAG의 독자적인 42개 지표 복합 S/R 스코어링 엔진은 가장 가까운 강한 지지선을 6만 2,979달러로 평가하며 강도는 78/100이다. 이는 피보나치 0.214 되돌림, 피벗 포인트, ATR 하단 밴드 및 거래량 프로파일(포인트 오브 컨트롤)에 기반한다. 저항선은 6만 7,264달러이며 강도는 62/100로, 피보나치 0.382 및 낮은 거래량 구간에 근거한다. 바이낸스, 바이빗, 하이퍼리퀴드의 파생상품 포지셔닝을 보면 펀딩 비율은 0.0049%, 미결제약정은 약 135억 3,000만 달러에 근접했다. 롱/숏 계정 비율은 1.69로, 계정의 62.9%가 롱 포지션을 보유하고 있다. 공포탐욕지수는 31을 기록했다. 6만 7,264달러 위에서 마감하면 상승 여지가 열리고, 6만 2,979달러를 잃으면 시장은 약세장 시나리오에 진입해 6만 1,303달러가 노출될 수 있으며, MACD는 약세를 유지하고 RSI는 52.11로 횡보 추세를 지지한다.