비트코인(BTC), 연준 금리인하 베팅 붕괴에 6만 달러 선까지 후퇴

크립토 뉴스

비트코인(BTC)이 6만 달러 선을 향해 미끄러지고 있다. 연중 내내 시장을 지탱해 온 연방준비제도(Fed)의 금리인하 기대가 무너진 결과다. 방아쇠를 당긴 인물은 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재로, 그는 6월 26일 기존 정책 전망을 공개적으로 뒤집으며 “2026년에 한 차례 금리를 인상할 것으로 본다”고 밝혔다. 짧지만 단호한 이 발언은 월가가 위험자산에 반영해 둔 완화 시나리오를 정면으로 흔들었다. 호가창을 지켜보는 우리의 판단은 명확하다. 영향력 있는 정책결정자의 매파적 선회는 모든 투기성 자산에 적용되는 할인율을 다시 매기게 만들며, 가장 유동성이 풍부한 알트코인 진영이 그 재평가를 가장 먼저, 가장 강하게 체감한다.

이코노미스트들을 상대로 한 최신 설문은 이런 기류 변화를 한층 굳혔다. 응답자 대부분은 올해 남은 6개월 동안 연준이 움직이지 않을 것으로 봤다. 설문은 연준이 기준금리를 연말까지 3.50%~3.75%에 묶어둘 것으로 전망했는데, 인하를 점쳤던 직전 조사와는 뚜렷이 갈라지는 결과다. 이는 암호화폐 시장에 직접적인 의미를 갖는다. 고금리가 더 오래 이어지는 경로는 이자가 붙지 않는 자산을 보유하는 기회비용을 높이고, 하반기 들어 유동성이 조여드는 국면에서 비트코인과 시장 전반의 밸류에이션을 짓누르기 때문이다.

금리인하 확신이 식어가는 속도는 가파르다. 25bp 인하를 예상한 이코노미스트 비중은 5월 초 32%에서 6월 회의를 앞두고 22%로 내려갔고, 회의 직후 진행된 최신 조사에서는 단 7%까지 급락했다. 이 3단계 붕괴 곡선은 비트코인을 끌어내린 시장 심리의 궤적과 그대로 겹친다. 값싼 자금이 풀릴 가능성이 옅어질수록 트레이더들은 완화 전망 위에 쌓아 올린 레버리지와 포지션을 청산하고, 베타가 높은 자산이 디레버리징의 직격탄을 맞는다.

2023년 이후 처음으로, 금리 인상을 전망하는 이코노미스트가 인하를 점치는 쪽보다 많아졌다. 설문에 응한 한 시니어 이코노미스트는 인상보다 현 수준 유지가 가장 합리적인 선택이라고 봤으며, 연준 위원들이 거의 정확히 반반으로 갈라져 있다고 진단했다. 이 분열 자체가 변동성의 근원이다. 갈피를 잡지 못하는 중앙은행은 데이터 의존도를 최대로 끌어올리고, 그 결과 모든 물가·고용 지표가 짧은 시간 안에 글로벌 자금 흐름과 암호화폐 가치를 어느 방향으로든 흔들 수 있게 만든다.

다만 거시 환경이 매파 일색인 것은 아니다. 연준이 선호하는 물가지표인 5월 개인소비지출(PCE)은 전월 대비 0.4% 올라, 이코노미스트 전망치 0.5%를 밑돌았다. 도이체방크는 이 둔화된 수치가 최근 몇 주 동안 힘을 받던 인상론을 누그러뜨리는 데 도움이 된다고 평가하면서도, 당국이 여전히 물가 전망에 신중하다고 짚었다. 식어가는 지표와 매파적 발언이 맞부딪치는 이 긴장이, 비트코인이 단번에 무너지기보다 천천히 흘러내리는 이유를 설명한다. 트레이더들은 다음 지표가 나오기 전까지 어느 쪽으로도 확신을 갖고 베팅하기를 꺼린다.

카시카리의 매파적 선회는 이미 예고된 수순이었다. 그는 5월 초 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 다음 조정이 인하일 가능성이 높다는 문구에 반대하며, 완전한 중립 스탠스를 밀어붙였다. 그는 지정학적 물가 충격이 여러 차례의 인상을 강제할 수 있다고 경고했고, 물가를 잡기 위해서라면 추가적인 노동시장 약화도 감수하겠다고 강조했으며, 경제의 견조함이 통상 가정보다 높은 실질 중립금리를 시사한다고 주장했다. 이를 종합하면 그의 틀은 정책이 긴축적으로 유지되는 그림을 가리킨다. 이는 역사적으로 투기 수요의 천장을 누르고 디지털자산의 위험 프리미엄을 짓눌러 온 배경이다.

이 일련의 흐름을 관통하는 하나의 줄기는 분명하다. 위험자산을 떠받쳐 온 금리인하 트레이드가 실시간으로 해체되고 있으며, 암호화폐는 그 조정의 최전선에 서 있다. COINOTAG 자체 집계 데이터는 시장이 얼마나 방어적으로 돌아섰는지를 뒷받침한다. 우리의 공포·탐욕 지수는 100점 만점에 13으로 ‘극단적 공포’ 구간 깊숙이 자리해 있고, 자본이 고위험 토큰에서 기축자산으로 회전하면서 비트코인 도미넌스는 70.0%까지 올라섰다. 전체 암호화폐 시가총액은 1조 7,200억 달러 부근이다. 비트코인이 6만 155달러 안팎에서 굳어지는 정책 전망과 마주한 가운데, 이 바닥을 지켜낼지 여부는 연준의 약속이 아니라 앞으로 발표될 고용·물가 지표가 결정할 것이다.