비트코인 6만 달러 압박 속...DRAM 4년간 700% 폭등 담합 의혹 소송 제기

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세계 D램 시장을 지배하는 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 세 회사가 인위적으로 메모리 공급을 조였다는 의혹으로 미국 연방법원에 제소됐다. 캘리포니아 연방법원에 접수된 이번 소장은 개인 구매자 14명과 소규모 컴퓨터 매장 3곳을 원고로 묶었으며, 이들은 세 회사가 일반 메모리 공급을 고의로 억제해 4년간 소비자용 메모리 가격을 약 700% 끌어올렸다고 주장한다. 거의 모든 스마트폰과 노트북을 구동하는 동적 램(DRAM)이 분쟁의 한가운데 있다. 원고 측은 기업들이 급증하는 인공지능(AI) 수요를 명분 삼아 출하를 제한했다고 보지만, 세 회사는 실제 공급난을 오독한 주장이라며 반박한다.

이 고발은 낯설지 않은 과거를 다시 불러낸다. 삼성전자는 2005년 메모리 가격 담합을 인정하고 3억 달러의 벌금을 냈는데, 이는 당시 미국에서 같은 유형으로는 두 번째로 큰 액수였고 일부 임원은 실형을 살았다. 이번 소장은 당시 처벌받은 인물들이 이후 같은 자리에 복귀했다고 주장하며, 최근 행태를 일회성 사건이 아니라 과거 행동의 반복으로 규정한다. 원고 측 법무법인 가운데 하나인 헤이건스 버먼(Hagens Berman)이 그 옛 사건의 합의를 이끌어냈다. 우리 데스크가 보기에 이 전력이야말로 소송의 척추다. 이 시장은 이미 한 번 제재를 받았고, 원고들은 그 패턴이 되풀이된다는 데 베팅하고 있다.

시장 구조가 이 의혹에 무게를 싣는다. 세 회사는 전 세계 D램의 약 90%를 함께 생산하고 있어, 가격이 오를 때 구매자에게 마땅한 대안이 없다. 새 생산 공장을 짓는 데는 150억 달러가 넘는 비용과 수년의 시간이 들고, 이 진입장벽은 기존 사업자의 지위를 굳히며 경쟁사의 대응을 봉쇄한다. 소장은 원자재 시장에서 익숙한 메커니즘을 묘사한다. AI 서버용으로 설계된 칩은 일반 메모리보다 마진이 훨씬 높기 때문에, 제조사들이 생산능력을 프리미엄 AI 부품으로 돌리고 주력 메모리 공급은 빠듯하게 방치했다는 것이다. 빈틈을 신속히 메울 네 번째 공급자가 없는 상황에서, 가격 신호는 풀릴 길이 없었다.

소송이 표면화된 지 며칠 만에, 같은 기업들은 사상 최대 규모의 투자 계획을 내놨다. 6월 29일 삼성그룹은 10년간 약 6,500억 달러 지출을 약속했고, SK그룹도 비슷한 규모의 반도체 투자 계획을 더했다. 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 신규 생산시설 2곳을 짓겠다고 밝혔으며, 두 회사는 AI 작업을 떠받치는 특수 메모리의 약 80%를 차지한다. 이들은 알파벳(Alphabet) 같은 하이퍼스케일러의 수요가 견인하는 이 막대한 투자 규모 자체가 공급난이 조작이 아니라 실재함을 입증한다고 주장한다. 법적 고발과 거의 나란히 도착한 발표 시점은, 희소성이 구조적인지 전략적인지를 둘러싼 이미 첨예한 논쟁을 한층 날카롭게 만든다.

분쟁의 핵심에는 고대역폭 메모리(HBM)의 경제학이 있다. AI 가속기가 요구하는 이 촘촘하고 빠른 메모리 적층은 일반 D램보다 큰 폭의 프리미엄에 팔린다. 그 프리미엄은 제조사가 AI용 생산을 우선할 분명한 유인을 준다. 원고 측은 생산자들이 그 유인을 공격적으로 좇아, 더 높은 마진을 지키려 소비자·기업용 일반 칩 시장을 메마르게 했다고 본다. 반면 기업들은 전례 없는 데이터센터 주문에 대응했을 뿐 공급을 억누른 게 아니라고 맞선다. 어느 쪽 해석이든 구매자에게 닿는 현실은 같다. AI 증설이 메모리 공급망 전체의 순서를 다시 짰고, 그 비용이 전 세계의 스마트폰과 노트북, 서버에 내려앉고 있다.

마이크론의 최근 결정은 또 하나의 다툼거리를 보탠다. 마이크론은 지난 12월 소비자용 브랜드 크루셜(Crucial)을 29년 만에 접었는데, 하필 소매 메모리 가격이 역대 최고가(ATH)에 근접하던 시점이었다. 원고들은 이를 두고 기업들이 일상 시장을 확장하기는커녕 발을 빼고 있었다는 증거로 인용한다. 마이크론은 더 높은 부가가치를 지닌 AI 메모리로의 전략적 전환이라며, 경쟁사들과 같은 방어 논리를 편다. 이 베팅이 절제된 집중인지 기회주의적 타이밍인지를 두고 분석가들의 견해는 갈린다. 다만 이론의 여지가 없는 결과가 하나 있다. 수요와 가격이 가장 팽팽하던 바로 그 순간, 소비자용 공급 채널이 줄었다는 사실이다.

우리 데스크는 이 칩 공급 싸움을 디지털 자산 시장과 직접 잇는다. AI 인프라가 지배적인 거시 내러티브로 자리 잡았기 때문이다. 메모리 비용이 조여지면 AI 연산과 암호화폐 채굴을 동시에 떠받치는 데이터센터 용량의 가격이 오르는데, 위험 선호는 오히려 무너지고 있다. COINOTAG 집계 데이터에 따르면 공포·탐욕 지수는 100점 만점에 12점으로 극단적 공포 구간에 있고, 비트코인 도미넌스는 69.8%, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 7,400억 달러다. 비트코인(BTC)이 약 6만 달러에서 거래되고 자본이 투기성 종목에서 빠져나가는 가운데, 칩 구매자를 압박하는 바로 그 AI 주도 설비투자 사이클이 AI 연계 알트코인(Altcoin)의 가격 책정 방식까지 다시 짜고 있다.