비트코인(BTC), 30일간 67억 달러 순 기관 자금 유입

기관 자금 흐름, 플러스로 반전

자본이 다시 암호화폐 시장으로 유입되기 시작했다. Strategy의 매수, 현물 비트코인 ETF 순유입, 스테이블코인 발행량을 함께 집계하는 복합 유동성 지표가 최근 30일간 약 +67억 달러를 기록했다. 해당 수치는 분석가 Markus Thielen이 취합해 BIT 거래소의 공식 X 계정을 통해 공유한 데이터다. 같은 지표는 6월에 마이너스 130억 달러 부근까지 하락한 바 있어, 비트코인으로의 기관 자금 흐름이 한 분기 만에 방향을 완전히 뒤집은 셈이다. 과거 이런 국면에서는 암호화폐 시가총액 전체가 상승한 사례가 있었고, 이번 반전은 자금 조달 측면의 매도 압력이 완화되고 있음을 시사한다. 다만 분석가들은 지속적인 상승 추세로 확인되려면 유입 속도가 더 가속화돼야 한다고 경고한다.

ETF 순유출과 Strategy의 매수 중단

9월 8일 ETF 시장은 순탄하지 않았다. 미국 현물 펀드가 합산 5,730만 달러의 순유출을 기록했다. Grayscale의 GBTC가 6,551만 달러로 유출을 주도했고, Fidelity의 FBTC가 1,705만 달러, Invesco Galaxy의 BTCO가 468만 달러 뒤를 이었다. 반면 BITB(1,447만 달러), ARKB(806만 달러), MSBT(741만 달러)로 들어온 유입금으로는 이를 상쇄하지 못했다. Strategy는 9월 7일로 끝나는 주간에 비트코인을 매수하지 않고, 대신 STRC 우선주 회매 한도를 10억 달러에서 20억 달러로 두 배 확대했다. 동사는 181만 주를 평균 97.36달러에 사들여 1억 7,630만 달러를 집행했다. 현재 보유량은 845,050 BTC이며, 14억 4,000만 달러의 현금성 자산을 별도로 확보하고 있다.

Strive의 주간 1억 900만 달러 매수

재무 보유 확대는 Strategy에서 멈추지 않았다. Strive는 8월 31일부터 9월 4일 사이 1,375 BTC를 약 1억 900만 달러에 매수했다. 공식 제출 서류(SEC EDGAR)의 8-K 공시에 따르면 수수료 포함 평균 매입 단가는 코인당 79,281달러다. 이로써 보유량은 23,156개에서 24,531 BTC로 늘었고, 기업 전략적 비트코인 보유 순위에서 주간 5.9% 점프를 기록했다. 직전 주에는 1,800개 규모, 1억 4,300만 달러어치를 매수한 바 있다. CEO Matt Cole은 주간 자금의 약 70%가 SATA 우선주 매각에서 나왔다고 밝혔다. 발행 주식 수는 9,995,425주로 늘어 액면가 100달러 기준 약 9억 9,950만 달러의 명목 가치에 달하며, 그는 이에 대해 "십억 달러의 벽을 넘어라"라는 발언을 남겼다. 현금은 1,910만 달러 증가해 2억 260만 달러에 이르렀다.

현물 수요 식는 가운데 레버리지 확대

수면 아래에서는 현물 수요가 식는 동안 레버리지가 커지고 있다. Glassnode의 주간 마켓 펄스에 따르면 비트코인은 77,300~81,300달러 박스권 안에서 7일간 0.7% 상승한 79,100달러 부근에서 거래되며, 현물 모멘텀 지표는 30% 하락해 54.6을 기록했다. 반면 선물 미결제약정은 1% 증가한 371억 달러, 옵션 미결제약정은 2.1% 증가한 401억 달러를 나타냈다. 25델타 스큐는 -2.05%로 전환돼 콜옵션이 상대적으로 비싸지는 강세 기울기를 보인다. 주간 미국 현물 ETF 유입은 2억 4,780만 달러에서 6억 8,100만 달러로 급증했고, 월간 실현 시가총액(Realized Cap) 증가율 0.8%는 신규 자본이 여전히 온체인으로 들어오고 있음을 보여준다.

금과의 상관계수, 2020년 이후 최고

거시 변수가 비트코인의 움직임을 재편하고 있다. 최신 State of the Network 리서치는 금과의 90일 상관계수를 +0.56으로, 2020년 이후 최고 수치로 제시한다. 나스닥 100과 달러와의 상관계수는 0에 수렴해, 이 자산이 기술주 베타 리스크에서 희소성 내러티브 쪽으로 재평가되고 있음을 보여준다. 우리의 비트코인 레인보우 차트 가이드는 이러한 프레임을 여러 사이클에 걸쳐 맥락화하는 데 유용하다. 국채 매입을 통한 장기물 회수는 화폐 가치 하락 트레이드를 부활시키는 반면, 들러붙은 인플레이션은 실질 금리를 높게 유지한다. 민감도는 극단적이다. 예상치 56,000명 대비 8월 고용지표 162,000명 발표 직후 BTC는 30분 만에 2.32% 하락했고, 2,400만 달러의 숏 청산 대비 1억 1,900만 달러의 롱 청산이 터졌다. 다음 촉매제는 9월 11일 CPI 발표다.

고래 수익과 거래소 공급량의 교차

온체인 포지셔닝은 단기 경계심을 더한다. 단기 보유자 고래 계정, 즉 코인 보유 기간이 6개월 미만인 계정은 9월 4일 미실현 수익이 90억 7,000만 달러로 2016년 집계 시작 이래 최고치를 찍었다. 이후 BTC가 약 2% 하락하자 이 수치는 하루 만에 17% 감소했다. 평균 매입 단가가 약 69,000달러인 만큼 이들은 가격 변화에 극도로 민감하다. 거래소 공급량도 쌓이고 있다. Binance의 BTC 보유량은 9월 2일 691,658개로 2024년 11월 이후 최고 수준을 기록했으나, 유입에서 고래의 비중은 제한적이다. Alphractal 창업자 Joao Wedson은 비트코인이 38,400달러 균형 가격(Balanced Price) 항복 구간을 마지막으로 터치한 뒤 약 1,400일이 지났으며, 소셜 피드에서는 "Very Bullish" 심리가 우세하다고 덧붙였다. 시장이 꺾일 경우 이 낙관론은 강제 매도를 증폭시킬 수 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

82,300달러 저항선 주목

COINOTAG의 자체 42개 지표 복합 S/R 스코어링 엔진이 전술적 그림을 제시한다. 현물은 78,930달러로 24시간 기준 0.44% 상승 중이며, 최근접 선물·현물 공통 지지선은 77,049달러로 77/100을 기록한다. 이 자리는 20일 EMA, 피보나치 0.214, 하단 ATR 밴드, S2 피벗이 겹치는 지점이다. 그 아래 74,132달러는 고볼륨 노드, 50일 EMA, 일목균형표 기준선을 근거로 76/100을 받는다. 상단에서는 82,300달러 저항선이 피보나치 0.000 되돌림, Donchian 상단 밴드, 스윙 고점을 근거로 75/100의 등급을 받는다. 파생상품 시장은 건설적이다. 펀딩비는 0.0054%, 미결제약정은 155억 4,000만 달러, 계정 기준 롱/숏 비율은 1.35이며, 공포·탐욕 지수는 66(탐욕)을 나타낸다. RSI는 61.84로 상승 추세 안에 있지만 MACD는 약세 신호를 내보내고 있어, 77,049달러 지지가 반드시 지켜져야 한다. 이 자리를 잃으면 단기 강세 시나리오는 무효화된다.