수출 통제로 멈춰 선 Anthropic Fable 5... MiCA 마감은 EU 암호화폐 기업 75%를 위협

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팔로워 70만 명, 유료 구독자 3만 7,000명 이상을 거느린 익명의 시장 논평가 ‘세레니티(Serenity)’가 이번 주 지역별 투자 성향을 비교한 글로 주목을 받았다. 그는 한국 주식 투자자를 50배 레버리지를 굴리는 무기한 선물 트레이더에 빗대며, 자신이 본 가장 변동성 큰 집단이라고 평했다. 미국 투자자는 밸류에이션과 무관하게 미래지향적 테마라면 무엇이든 상승에 베팅하는 성향으로, 중국 계정은 점점 더 AI를 활용해 자신의 공급망 리서치를 긁어 복제한다고 주장했다. 유럽 트레이더는 데이터센터의 물 사용량에 집착하고, 일본 투자자는 좀처럼 공매도를 하지 않는다고 덧붙였다. 글로벌 거래 커뮤니티 간 문화적 격차가 점점 벌어지고 있음을 보여준 대목이다.

미국 당국은 6월 13일 Anthropic을 겨냥한 수출 통제 지침을 내렸다. 미국 안팎을 불문하고 외국 국적자 전원, 심지어 회사 소속 비(非)시민권자 직원까지 최신 모델인 Fable 5와 Mythos 5에 접근하지 못하도록 막는 조치다. 회사의 공식 성명에 따르면 명령은 유예 기간 없이 즉시 발효됐다. 외국 사용자만 선별적으로 차단하는 것은 기술적으로 불가능하기 때문에, Anthropic은 전 세계 모든 고객을 대상으로 두 모델을 중단하는 것이 유일한 준수 방안이었다고 밝혔다. 대통령 기술 자문역인 데이비드 색스(David Sacks)는 소셜미디어를 통해 신뢰할 만한 파트너가 모델의 안전장치를 우회하는 탈옥(jailbreak)을 발견해 정부가 개입하게 됐다고 전했으며, 이는 주류로 배포된 모델에 대한 첫 국가안보 차원의 조치로 기록됐다.

Anthropic은 공식 공시에서 문제가 된 탈옥이 보편적 취약점이 아니라 매우 좁고 특정한 사례라고 반박했다. 회사는 해당 기법이 본질적으로 모델에 특정 코드를 읽혀 소프트웨어 결함을 짚어내도록 요청하는 수준으로, 보안 방어 인력이 매일 활용하는 기능이라고 설명했다. 또한 기본 탑재된 탈옥 저항성, 정부와 협력한 레드팀 테스트, 모니터링을 위한 30일 데이터 보관 등 다층 방어(defense-in-depth) 체계를 강조했다. Anthropic은 OpenAI의 GPT-5.5를 포함한 다른 공개 모델에도 동일한 취약점이 존재하지만 어느 곳도 같은 수출 통제를 받지 않았다고 지적했다. 회사는 명령에 따르되 이를 다투겠다며, 모든 중단 조치는 한 통의 서한이 아니라 투명하고 기술적 근거를 갖춘 법적 절차를 거쳐야 한다고 주장했다.

탈중앙화 금융 영역에서는 코인베이스 Base 네트워크 최대 탈중앙화 거래소 Aerodrome이 7월 ‘예측 배분(Predictive Allocation)’이라는 메커니즘을 도입해 기존 주간 투표 방식을 대체한다고 밝혔다. 이미 수수료를 창출한 풀로 인센티브를 유도한 유동성 공급자에게 보상하는 대신, 새 모델은 다음에 유동성이 필요할 지점을 정확히 예측한 참가자에게 보상한다. Dromos Labs 창립자 알렉스 커틀러(Alex Cutler)는 이를 새로운 시장 프리미티브로 규정하며, 자동화 마켓메이커가 자산 가격이 ‘얼마여야 하는가’에 답했다면 예측 배분은 자본이 ‘어디로 흘러야 하는가’에 답한다고 설명했다. 예측 시장의 작동 원리를 DeFi 유동성 라우팅에 접목한 설계다.

유럽 암호화폐 업계는 MiCA의 경과 허가가 2026년 7월 1일 만료되면서 강력한 마감 시한에 직면했다. 업계 집계에 따르면 2026년 5월 기준 EU 전역에서 정식 라이선스를 받은 암호화폐 기업은 은행을 포함해 194곳에 불과하다. 2024년 등록 기업이 3,000곳을 넘었던 것과 대비된다. 유예 기간이 끝나면 이들 기존 기업의 약 75%가 EU 고객에게 서비스할 권리를 잃을 것으로 전망된다. 라이선스 심사에 수개월이 걸리는 만큼, 무허가 플랫폼은 사업 청산, 고객의 라이선스 경쟁사 이관, 또는 유럽 시장 완전 철수 가운데 선택을 강요받는다. 이용자는 새 약관에 따라 신원을 재인증해야 할 수 있으며, 무허가 거래소는 입금을 막고 출금을 유도하고 있다. 프랑스 규제당국이 이 마감 시한을 가장 공격적으로 집행하고 있다.

미래지향적 베팅을 향한 그 욕구는 이번 주 기록적인 기업공개(IPO)로 응축됐고, 세레니티는 이를 미국 위험 선호 문화의 상징으로 꼽았다. 이번 공모는 약 750억 달러를 조달해 역대 최대 규모 IPO로 평가됐으며, 공모가 135달러로 출발해 첫 거래일 종가 161달러로 마감하면서 기업 가치를 2조 달러 위로 끌어올렸다. ‘일단 사고 밸류에이션은 나중에 따진다’는 분위기가 현재 투기 사이클의 상당 부분을 규정해 온 흐름을 그대로 보여준 셈이다. 암호화폐 시장 입장에서 이런 주식시장의 과열은, 레버리지와 심리가 개인·기관 양쪽 모두에서 전통적 위험 선호와 크게 어긋난 채 극도의 신중함에 사로잡힌 디지털 자산과 선명하게 대비된다.

이들 사건을 종합하면 하나의 흐름이 드러난다. AI 모델 배포에서 암호화폐 시장 접근권에 이르기까지, 정부와 규제당국이 첨단 기술 인프라에 전례 없는 통제력을 행사하는 가운데 한편에서는 민간의 위험 감수가 오히려 가속화되고 있다는 점이다. COINOTAG의 종합 시장 데이터는 이 괴리를 뒷받침한다. 공포·탐욕 지수는 100점 만점에 18점으로 극단적 공포 구간 깊숙이 자리하고, 비트코인 도미넌스는 70.5%를 유지하며, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 8,200억 달러 부근이다. 자본이 비트코인으로 쏠리고 심리는 방어적인 상황에서 주식시장의 과열과 암호화폐의 신중함은 극명하게 갈린다. 다가오는 MiCA 마감과 강화되는 AI 감독은 다음 분기를 좌우하고 모든 약세장 국면에서 위험을 시험할 변수가 투기가 아니라 규제의 중력임을 시사한다.