나스닥, Kraken 모기업 Payward의 Ethereum(ETH) 토큰화에 1억 달러 투자

나스닥, Payward에 1억 달러 투자

나스닥(Nasdaq)이 암호화폐 거래소 Kraken의 모기업 Payward에 1억 달러를 투자하기로 합의했다. 이번 전략적 투자로 비상장 기업인 Payward의 기업가치는 210억 달러로 평가됐으며, 양사는 토큰화 자산, 시장 감시, 블록체인 기반 결제 분야에서 협력을 한층 깊어지게 한다. 투자는 나스닥의 전략 투자 부문인 Nasdaq Ventures를 통해 이뤄졌고, 목요일 나스닥 IR 채널을 통해 발표됐다. 210억 달러의 기업가치는 관계자들의 말을 인용해 보도된 수치다. 협력 확대의 일환으로 Payward는 나스닥의 시장 감시 기술을 암호화폐, 일반 주식, 토큰화 주식, 선물, 옵션을 아우르는 거래 인프라 전반에 배치한다. 거래소 운영사는 자산군이 확장될수록 시장의 공정성을 뒷받침할 기반이 될 것이라고 설명한다. 양사는 나스닥 주식형 토큰인 NET(Nasdaq Equity Tokens) 출시를 2027년 2분기로 목표하고 있으며, 이는 기존에 제시됐던 2027년 상반기 일정보다 좁혀진 타임라인이다. 협력은 지난 3월 시작됐다. 두 회사는 나스닥의 규제 시장 인프라와 Payward의 xStocks 생태계를 연결하는 주식 전환 게이트웨이 구축에 착수했고, 토큰화된 주식이 허가형 시장과 지원 블록체인 네트워크 사이를 기초 증권의 권리를 유지한 채 이동할 수 있도록 설계했다. 경제적 논리는 결제 마찰 해소에 있다. Payward 공동 CEO Arjun Sethi는 하루 2조 달러 이상의 미국 주식 거래가 결제 시스템을 통과하며, 매수·매도가 약 98% 순보정되고 결제 대기 중 청산기관이 100억~200억 달러의 담보를 보유한다고 지적했다. 그는 2024년 결제 주기가 T+2에서 T+1로 단축되며 30억 달러가 풀렸다며, 온체인 결제는 이 대기 시간 자체를 없앤다고 강조했다. 이는 Visa가 전통 결제 시장에서 카드 정산 주기를 압축했던 방식과 맞닿는 논리다.

상장 신청 전 200억 달러 라운드

이번 210억 달러의 기업가치는 기밀 IPO 신청 이전 완료된 8억 달러 규모 자금조달에서 확보한 200억 달러 수준을 상회하는 것이다. 다만 상장 일정은 지연되고 있다. 회사는 2025년 11월 미국 증권거래위원회(SEC)에 S-1 등록 초안을 기밀 제출했으나, 상장은 2027년 2분기 이전에는 어려울 것으로 보이며 예상 티커, 주식 수, 상장 거래소는 아직 공개되지 않았다. 최근 실적은 나스닥 자금의 의미를 설명해준다. 조정 매출은 5억 800만 달러로 전년 대비 17% 증가했지만, 조정 EBITDA는 8,000만 달러에서 2,300만 달러로 감소했고 플랫폼 총 거래대금은 3,100억 달러로 18% 줄었다. 분기 말 기준 유효 계좌는 660만 개, 플랫폼 자산은 400억 달러였으며, 자산 기반 기타 수익이 총수익의 60%를 차지해 1년 전 55%에서 상승했다. Payward는 2026년 들어 파생상품과 현물 거래를 넘어 사업을 확장하고 있다. 5월에는 최대 5억 5,000만 달러의 현금과 주식으로 Bitnomial 인수를 마무리해 선물중개업자(FCM), 지정계약시장(DCM), 파생상품청산기관(DCO)을 한 회사 아래 두게 됐다. xStocks도 성장세다. 7월까지 토큰화 자산 500개와 370억 달러 거래대금을 돌파했고, GTN과의 제휴로 영국·유럽·한국 확장 계획에 앞서 홍콩 상장주까지 커버리지를 넓혔다. 실행 계층 xChange는 Ethereum과 Solana에서 70개 이상의 토큰화 주식을 지원하며, 각 xStock이 커스터디 보관 증권으로 1:1 담보된 상태에서 거래를 원자적으로 결제한다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

TradFi 인프라, Ethereum(ETH)으로 수렴

두 흐름을 함께 놓고 보면 방향은 분명하다. 백년의 역사를 지닌 거래소 운영사가 이제 기술 라이선서를 넘어 암호화폐 인프라에 자체 대차대조표를 걸고 투자하는 직접 투자자가 된 것이다. 나스닥의 공식 발표는 Nasdaq Ventures를 통한 1억 달러 전략 투자와 이번 라운드의 유일한 공식 명명 투자자임을 확인한다. 다만 공시 자체에는 기업가치가 명시되지 않았으며, 210억 달러는 회사 발표가 아닌 언론 보도 기반 추정치라는 점은 구분해서 봐야 한다. COINOTAG 집필팀이 주목하는 것은 순서다. 200억 달러 라운드, 기밀 S-1 제출, 그리고 이제 미국 주식시장 운영사 자체의 전략적 투자표가 도착했고, 그 동안 토큰화 주식은 Ethereum 레일로 흘러왔다. 나스닥 사장 Tal Cohen은 이번 제휴를 신뢰와 거버넌스 권리를 지키면서 자본이 금융 시스템 간을 이동할 수 있는 인프라 구축으로 규정했다. 정확히 발행사가 담보하는 모델로, 담보 없는 온체인 프록시 토큰과 규제된 주식형 토큰을 구분하는 핵심 지점이다.