Pendle(PENDLE)이란? 정의와 설명

Pendle(PENDLE)은 수익 자산을 원금 토큰(PT)과 수익 토큰(YT)으로 분리해 수익률을 거래할 수 있게 하는 DeFi 프로토콜입니다. 2024년 리스테이킹 붐으로 TVL이 70억 달러에 근접했습니다.

작성: COINOTAG Research Desk최종 업데이트 2026년 10월 12일출처

기본 정보

PT(Principal Token, 원금 토큰): 만기일에 기초 자산 원금 전액을 상환받을 권리입니다. 만기까지 할인된 가격에 거래되므로 매수 시 고정 수익을 확보할 수 있습니다.

YT(Yield Token, 수익 토큰): 만기까지 발생하는 수익 청구권입니다. 수익률이 높아질 것을 예상한다면 YT를 매수하고, 수익률이 낮아질 것을 예상한다면 YT를 매도(PT 매수)하는 전략을 구사할 수 있습니다.

Pendle PT/YT 분리 구조 — 원금과 수익 청구권의 독립 거래 흐름

2024년 EigenLayer 리스테이킹 열풍으로 weETH, ezETH 등 리스테이킹 자산들이 Pendle에 대거 유입되었습니다. 사용자들이 EigenLayer 포인트(잠재적 에어드롭)를 YT 형태로 거래하며 TVL이 급증했습니다.

Pendle은 DeFi 수익률 거래라는 틈새 시장을 개척했습니다. 개념 자체는 전통 금융에서 입증된 것이고, 리스테이킹 붐은 프로토콜의 유연성을 증명했습니다. 다만 YT 구조는 복잡성이 높아 일반 투자자보다는 DeFi 고급 사용자 지향 프로토콜입니다.

한국에서 가상자산 거래는 금융정보분석원(FIU)에 신고한 가상자산사업자를 통해 이루어지며, 2024년 7월 19일부터 「가상자산 이용자 보호 등에 관한 법률」이 시행되고 있습니다.

가상자산은 가격 변동성이 크고 원금 손실이 발생할 수 있습니다. 이 페이지는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다.

질문 4개

Pendle이란 무엇인가요?

Pendle은 수익 자산을 원금 토큰(PT)과 수익 토큰(YT)으로 분리해 수익률을 거래할 수 있게 하는 DeFi 프로토콜입니다. stETH, aUSDC 같은 자산에서 수익률만 분리해 선물처럼 매매합니다.

PT(원금 토큰)를 매수하면 어떤 이점이 있나요?

PT는 만기에 기초 자산 원금을 전액 상환받는 권리입니다. 만기 이전에는 할인된 가격에 거래되므로, PT를 매수하면 수익률 변동에 관계없이 만기까지 고정 수익을 확보할 수 있습니다.

YT(수익 토큰)는 어떻게 활용하나요?

YT는 만기까지 발생하는 수익 청구권입니다. 수익률 상승을 예상하면 YT를 매수해 레버리지 수익을 노릴 수 있습니다. 반대로 수익률 하락을 예상하면 YT를 매도해 리스크를 헤지합니다.

Pendle TVL이 2024년에 급증한 이유는?

2024년 EigenLayer 리스테이킹 열풍으로 weETH, ezETH 등 리스테이킹 자산이 Pendle에 대거 유입됐습니다. 사용자들이 EigenLayer 포인트(잠재적 에어드롭)를 YT 형태로 거래하면서 TVL이 70억 달러에 근접했습니다.