비트코인(BTC) 커스터디업체 Copper, CEO Amar Kuchinad 퇴진...2억 달러 인수 입찰 속

매각 진행 중 CEO 교체

크립토 커스터디 기업 Copper의 최고경영자(CEO) Amar Kuchinad가 물러났다. 관계자 두 명의 말에 따르면, 디지털 자산 인프라 기업은 인수자 물색이 넉 달째 이어지는 가운데 후임자 지명 없이 CEO 공석 상태에 놓였다. Kuchinad는 2024년 10월 창업자 Dmitry Tokarev를 이어 최고직에 올랐으며, 그 전에는 Goldman Sachs에서 시장 부문 경력을 쌓고 미국 증권거래위원회(SEC) 자문 역할도 수행했다. Copper와 Kuchinad 모두 퇴진에 대해 공식 입장을 내놓지 않았고, 회사는 사유나 마지막 근무일, 임시 체제 구성 방안을 밝히지 않았다. 퇴진 시점은 회사 역사상 가장 민감한 국면과 겹친다. 투자은행 Cantor Fitzgerald는 적어도 5월부터 매각 절차를 진행 중이며, 알려진 바로는 Copper를 5억 달러에 내놓았다. 8월에는 잠재 매수자들이 2억 달러 안팎의 제안을 내밀었다. 이는 요구가보다 3억 달러 낮은 수준이고, 직전 시장 사이클 정점에서 형성됐던 기업가치보다 약 90% 낮은 금액이다. 2018년에 설립된 Copper는 기관 고객에게 커스터디, 담보 관리, 결제 서비스를 제공한다. ClearLoop 네트워크를 통해 Coinbase, Bitfinex, Kraken 같은 거래소에서 자산을 커스터디 상태로 유지한 채 거래를 정산할 수 있어, 거래소에 선입금할 때 발생하는 기관의 상대방 리스크를 줄여준다. 매수자가 공개적으로 특정된 바 없고, 매각 계약 체결 발표도 없다. Copper와 Cantor 어느 쪽도 보도된 수치를 확인하지 않았으며, 5억 달러 요구가가 여전히 유효한지도 밝히지 않았다.

혼란 속 준법·운영 채용은 진행

CEO 퇴진과 별개로 Copper는 회사 공식 LinkedIn을 통해 최고준법감시책임자(CCO)로 Elin Cherry, 최고운영책임자(COO)로 Sean Bowen을 임명하며 상위 경영진을 보강했다. Cherry는 매각 제안이 검토되는 동안 준법 업무를, Bowen은 같은 기간 운영 전반을 맡는다. 다만 CEO 공석 이후 두 임원에게 추가 직책이 배정되는지는 Copper가 밝히지 않았다. Goldman Sachs 시장 경력과 SEC 자문 이력을 갖춘 Kuchinad는 커스터디 규제가 기관 디지털 자산 서비스의 핵심 쟁점으로 떠오르던 시기에 미국 금융 규제에 정통한 리더십을 Copper에 부여했다. 그러나 현재까지 공개된 정보만으로는 그의 퇴진이 매각, 기업가치 평가, 규제 문제 어느 것과 연결되는지 확인할 수 없다. 입찰 측면의 그림도 불투명하다. 입찰자 수, 제안서에 붙은 조건, Cantor가 요구가를 수정했는지 여부 모두 공개되지 않았고, 협상을 주도하는 주체나 이사회가 임시 CEO를 지명했는지도 알려지지 않았다. 기업가치 격차의 뿌리는 수년 전으로 거슬러 올라간다. 2021년 자금 조달 논의에서 Copper는 기업가치 약 25억 달러를 기준으로 최대 5억 달러 조달을 추진했고, 전성기에는 20억 달러를 웃도는 가치 평가를 받았다. 알려진 요구가조차 그 수준의 4분의 1도 되지 않는 셈이다. 서명된 조건 없이는 유력 입찰도 완결된 거래가 아닌 진행 중인 절차의 일부로 남는다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Gate에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

은행 진출, 독립 커스터디에 압박

회사 공식 LinkedIn에 올라온 리더십 발표를 종합해 보면, 이번 사태는 독립 기관용 커스터디 모델에 대한 스트레스 테스트라 할 수 있다. 2025년 12월 이후 통화감독청(OCC)은 Circle, Ripple, Paxos, BitGo, Fidelity Digital Assets에 국가 신탁은행 조건부 승인을 내줬다. 여기에는 기관 시장 공략의 축으로 국경 간 결제 자산 XRP를 둔 Ripple도 포함된다. 그리고 통화감독청장 Jonathan Gould는 현 행정부 아래 디지털 자산 승인 활동이 8배 증가했다고 밝힌 바 있다. COINOTAG의 분석은 다음과 같다. 은행의 시장 진입은 매수자들에게 더 저렴한 대안을 제공하며, 단독 커스터디 업체의 가격 경쟁력을 압박한다. 체인 간 자산을 옮기는 전형적인 브리지 프로토콜과 달리, ClearLoop의 거래소 외 정산 방식은 은행들이 지금 복제하고 있는 바로 그 인프라다. 한편 개인 사용자들은 Tangem Pay나 dapp 기반 지갑 같은 자기 커스터디 선택지로 기울고 있다. 입찰가가 2억 달러 안팎에 머문다면, 비트코인 커스터디 시장 전반의 통합 압력은 더욱 커질 수밖에 없다.