Cantor Fitzgerald, 이더리움 토큰화 기업 Securitize에 95% 상승 여력 제시

Cantor, Securitize에 21.20달러 목표가

월가의 투자은행 Cantor Fitzgerald가 월요일 토큰화 플랫폼 Securitize에 대한 커버리지를 개시하며 비중확대(Overweight) 등급과 주당 21.20달러의 목표가를 제시했다. 이 목표가는 금요일 종가 10.86달러 대비 약 95%의 상승 여력을 의미한다. 상장 주식과 펀드를 블록체인 토큰으로 전환하는 이 기업에 월가가 처음으로 명확한 숫자를 매긴 것이며, 실물자산(RWA) 구축의 중심에 서 있는 기업에 대해 주요 증권사가 목표가를 내놓은 것은 이번이 처음이다. 애널리스트 Gareth Gacetta는 Securitize를 긴 성장 런웨이의 출발점에 위치시켰다. Cantor의 리서치에 따르면 현재 온체인에 묶여 있는 자산은 약 390억 달러 규모로, 전통 금융자산 319조 달러의 약 0.01%에 불과하다. Gacetta는 세계의 원장이 퍼블릭 블록체인으로 이동한다면 그 이전의 상당 부분이 Securitize를 거칠 것이라고 주장했다. 그의 평가에 따르면 Securitize는 발행부터 등록, 커스터디, 유통, 거래 지원까지 토큰화 수명주기 대부분을 한곳에서 커버하는 유일한 상장사다. COINOTAG의 판단으로는 이 리포트에서 목표가 자체보다 침투율 산수가 더 중요하다. 0.01% 침투율에서는 기관 자금의 소폭 유입만으로도 온체인 자산 기반이 수 배로 확대될 수 있으며, 토큰화 금 상품인 PAX Gold에서 이미 같은 논리가 작동하고 있다.

시장은 커버리지 개시에 앞서 가격을 다시 매겨놓은 상태였다. Securitize 주가는 월요일 13.50달러로 마감해 하루 약 24% 상승했고, 장외 시간대에는 13.96달러 부근에서 거래됐다. 금요일 종가가 아닌 월요일 종가를 기준으로 하면 21.20달러 목표가의 상승 여력은 57% 수준으로 줄어든다. 즉 하루 만의 랠리가 리포트가 내포한 수익률을 상당 부분 잠식한 것이다. 이 주식은 연초 이래 19.89% 상승했으며, 그 상승분의 대부분은 최근 네 거래일 동안 쌓였다.

SEC 임시 명령, 토큰화 미국 주식 통로 개방

커버리지 개시는 진공 속에서 나온 것이 아니다. 지난 목요일 미국 증권거래위원회(SEC)가 임시 명령을 발표해 선정된 거래소들이 미국 상장 주식의 토큰화 버전을 발행할 수 있는 길을 열었다. 요컨대 NVIDIA 같은 개별 종목이나 XLE ETF 같은 섹터 펀드의 블록체인 상 '거울'이 규제 안에서 가능해진 것이다. 이 명령만으로도 Securitize 주가는 이미 14% 상승한 바 있으며, 월요일 세션이 그 위에 추가 모멘텀을 얹었다. 시장 구조 측면에서 이번 결정의 의미는 절차적이다. 미국 규제기관이 최소한 임시로는 상장 주식과 그 토큰화 쌍둥이가 회색지대가 아닌 규제 범위 안에서 공존하는 통로를 승인한 것이다. 임시 명령을 상장 규정이 뒤따를지는 아직 공개되지 않았으며, 발행사들이 출시 일정을 조정하는 동안 주목해야 할 대목이다.

독립적인 온체인 데이터는 규모야 아직 작더라도 이 논리를 뒷받침한다. 플랫폼 트래커 RWA.xyz는 분배 자산 가치 46억 4,000만 달러 기준으로 Securitize를 최대 토큰화 플랫폼으로 꼽았으며, Ondo의 36억 3,000만 달러를 앞서고 있다. 트래커 집계 기준 이 플랫폼은 퍼블릭 체인과 사이드체인에 걸쳐 배치된 26개 토큰화 자산에서 1,877명의 홀더를 보유하고 있고, 월간 전송량은 11억 2,000만 달러에 달해 한 달 전 대비 178% 증가했다. Ondo의 존재는 이 선두가 실재하되 무적은 아니라는 점을 보여준다. 경쟁 플랫폼은 제품 사이클 한 번만으로 격차를 좁힐 수 있으며, Cantor 애널리스트가 유통만이 아니라 전체 수명주기를 강조한 이유도 부분적으로 여기에 있다. 이 수치들은 아직 수십조 달러가 아닌 수백억 달러 단위의 초기 시장을 묘사하지만, 전월 대비 성장 속도야말로 Cantor 모델이 기대는 부분이다. 채택은 자산 기반 자체보다 빠르게 복리로 증가하고 있다는 것이다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

319조 달러 런웨이에 주목

두 사건은 하나의 흐름을 그린다. 규제기관과 월가 딜 데스크가 네 거래일 간격으로 같은 온체인 이전을 검증한 것이다. COINOTAG의 판단으로는 Cantor의 산수 자체가 방향을 말해준다. 토큰화 자산 390억 달러가 전통 자산 풀 319조 달러와 맞물린 상태에서 침투율은 0.01%에 불과하다. 따라서 열린 질문은 규모가 아니라 방향이다. 오늘날 토큰화된 가치의 상당 부분이 정산되는 네트워크인 이더리움(Ethereum, ETH)은 집필 시점 기준 2,749달러 부근에서 거래되고 있으며, SEC의 임시 명령은 발행사들에게 그 기반을 넓힐 규제 통로를 건네준 셈이다. Gacetta의 표현대로, 이 앞에 놓인 런웨이는 길다.