테라울프 4분기 실적 미달: BTC 하락과 HPC 전환

테라울프 (WULF)는 2025년 4분기 수익 전망을 하회했습니다. 비트코인 가격의 급락으로 인해 채굴 수익이 감소하여 주당 1,66달러 손실을 보고했습니다; 이는 애널리스트 예상인 0,16달러 손실보다 현저히 악화된 것입니다. 분기 수익은 35,8백만 달러로 하락했습니다 (예상 44,1백만 달러), 그 중 26,1백만 달러는 디지털 자산에서, 9,7백만 달러는 고성능 컴퓨팅(HPC)에서 발생했습니다. 연간 수익은 2024년 140,1백만 달러에서 168,5백만 달러로 증가했습니다.

출처: TeraWulf

테라울프의 2025년 Q4 재무 표

회사의 Q4 성과는 BTC 채굴의 지배적 영향으로 약세를 보였습니다. 아래 표는 주요 지표를 요약합니다:

지표	실적	예상
주당 손실 (EPS)	-1,66 USD	-0,16 USD
분기 수익	35,8 M USD	44,1 M USD
디지털 자산 수익	26,1 M USD	-
HPC 수익	9,7 M USD	-

비트코인 가격 하락의 채굴 비용에 미친 영향

비트코인 가격은 2025년 10월 125.000달러에서 2026년 2월 60.000달러로 하락했습니다; 현재 67.993 USD 수준입니다 (%-0,28 24시간 변화). 테라울프의 채굴 비용은 87.310 USD를 초과하여 수익성을 잠식했습니다. BTC PERP 계약은 62.401 USD 저점에서 %8,40 상승하여 주간 캔들을 양전으로 전환했으나, 전체 하락 추세가 지속되고 있습니다 (RSI 42,76, Supertrend 약세).

테라울프의 HPC 및 AI 계약을 통한 2026 비전

회사는 2026년을 위해 12,8억 달러 규모의 서명된 AI/HPC 계약을 목표로 하고 있습니다. CEO Paul Prager는 "522 MW 계약된 HPC 용량과 2,9 GW 플랫폼으로 2026년에 진입합니다"라고 말했습니다. 이는 채굴 의존도를 줄이는 전략적 전환입니다.

용량 확장: 신규 사이트 및 기가와트 목표

Kentucky (MISO)와 Maryland (PJM) 사이트로 용량이 1,5 GW 증가하여 총 2,8 GW에 도달할 것입니다. 이 확장은 BTC 상세 분석과 통합된 HPC 운영을 강화할 것입니다.

BTC 기술 수준 및 채굴자 리스크

EMA 20: 69.082 USD. 강력한 지지선:

• S1: 67.808 USD (72/100 ⭐, -0,22% 거리)
• S2: 64.323 USD (69/100 ⭐, -5,35%)

저항선:

• R1: 68.882 USD (82/100 ⭐, +1,36%)
• R2: 78.917 USD (67/100 ⭐, +16,13%)

S1이 깨지면 채굴자에 대한 추가 압력이 증가합니다. BTC 선물 거래를 주시해야 합니다.

채굴자들의 AI/HPC로의 전환 및 섹터 사례

GD Culture Group (GDC)은 7.500 BTC 보유를 주식 환매에 사용하고 있으며, 테라울프와 같은 회사들은 HPC로 이동하고 있습니다. 이 추세는 BTC 변동성에 대한 보호를 제공합니다.