비트코인(BTC) 이번 사이클 저점, 2026년 4분기 4만 4,000달러 부근 관측

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비트코인(BTC)의 이번 사이클 저점이 2026년 4분기에 이르러서야 형성될 수 있다는 진단이 나왔다. 정식으로 ‘저점 관측 모드’로 전환한 애널리스트 Benjamin Cowen의 새 사이클 메모는 다음 주요 바닥을 약 4만 4,000달러 부근으로 지목했다. 이는 한 주 앞서 제시된 4만 4,000~4만 7,000달러 구간 안쪽에 자리한다. 핵심 논지는 이번 리셋이 특정 가격 하나가 아니라 ‘시간’에 좌우된다는 것으로, 견고한 저점이 찍히기까지 시장이 횡보 내지 완만한 하락을 이어갈 수 있음을 시사한다. 비트코인 흐름을 추적하는 투자자 입장에서 이 메모는 현 국면을 조정 종료의 확증이 아니라 바닥 다지기 단계로 읽고 있다.

경계론의 상당 부분은 200주 단순이동평균(SMA)에 집중된다. 약 4년치 평균가를 담아내는 이 선은 오랫동안 사이클 심층 지지선으로 활용돼 왔다. 비트코인은 여름철 투매 국면에서 5만 7,000달러 부근까지 밀리며 이 선을 잠시 이탈했다가, 약 6만 5,300달러까지 반등해 다시 회복했다. 메모는 ‘이탈 후 재탈환’이라는 동일한 순서가 2022년에도 나타났으나 최종 저점은 회복 이후 한참 뒤에 찍혔다는 점을 상기시킨다. 다시 말해 장기 평균선을 되찾았다는 사실만으로 약세장 국면이 종료됐다고 볼 수는 없다. 재탈환은 시간과 안정을 벌어줄 뿐, 추가 하락 가능성을 닫아주지는 못한다.

두 번째 축은 힘을 잃어가는 2019년 사이클과의 비교다. 비트코인은 현재 고점 대비 하락 국면에 진입한 지 282일이 지났는데, 2019년 유사 사례는 261일째에 바닥을 찍었다. 다만 그 저점은 2020년 3월 팬데믹 급락이 모든 지표를 한꺼번에 초기화한 결과였다. 이번에는 그에 상응하는 외부 충격이 없는 만큼, 메모는 당시 투매를 반복 가능한 사이클 작동 원리가 아닌 일회성 사건으로 규정한다. 유사 사례가 만료됐고 비견될 촉매도 부재한 상황에서, 이번 리셋은 단일 항복성 캔들이 아니라 시간을 통해 완결될 것이라는 관측이 힘을 얻으며 저점 확인 시점은 뒤로 밀린다.

세 번째 근거는 메모가 ‘무관심 서명(apathy signature)’이라 부르는 지표다. 현재 경로는 12만 6,000달러를 웃돌던 2025년 10월 역대 최고가 대비 0.520 수준에 위치하며, 이는 고점에서 약 48% 하락한 값이다. 개인 투자자의 관심은 좀처럼 되돌아오지 않고 있다. 주요 암호화폐 영상 채널의 신규 조회수는 약 38만 9,000회로, 400만 회에 육박했던 2021년 정점보다 한 자릿수 낮은 규모다. 이처럼 씻겨 내려간 참여도는 2017년과 2021년의 도취적 고점과 이번 하락장을 갈라놓으며, 분석상 아직 견고한 바닥 부근에서 통상 나타나는 조건이 형성되지 않았음을 방증한다.

네 번째 축은 계절성이다. 2026년은 미국 중간선거가 있는 해로, 역사적으로 비트코인 4년 사이클에서 가장 취약한 구간이었다. 앞선 중간선거 해인 2014년, 2018년, 2022년은 모두 하반기 내내 힘을 잃었고 연말로 향하며 반등한 사례가 없었다. 이들 해에 7월은 대체로 견조했으며 2026년도 그 경향을 따라가고 있다. 그러나 세 차례 중간선거 모두 8월과 9월에 접어들며 하락으로 돌아섰고, 특히 8월 손실은 15%에서 18% 사이에 달했다. 이 패턴은 단기 강세가 지속적 회복에 앞서 재차 약세로 뒤집힐 수 있다는 논거를 뒷받침한다.

계절적 셈법은 4만 5,000달러 미만 구간을 가리킨다. Cowen의 연초 대비 측정치는 0.731까지 반등해 중간선거 평균을 다시 웃돌고 있으나, 과거의 하락 경로를 대입하면 연말에는 약 0.49까지 끌려 내려가 4만 3,800달러 부근의 가격을 함의한다. 메모는 이것이 단 세 차례의 관측에서 도출된 예시적 투영일 뿐 확정 목표가는 아니라고 강조한다. 향후 이정표로는 약 8만 6,500달러에 위치한 50주 이동평균선의 강한 재탈환을 꼽으며, 이 수준을 되찾을 경우 약세 논지가 약화될 것이라고 본다. 그전까지 이 프레임워크는 확신보다 인내를 우선한다.

이러한 전망과 별개로, COINOTAG의 자체 42개 지표 통합 S/R 스코어링 엔진은 보다 단기적인 판독을 제시한다. 최신 스냅샷 기준 현물은 6만 3,972달러에 거래되며 일간 0.39% 하락 중이다. 우리 엔진은 6만 3,391달러 지지선을 86/100(강력)으로 평가하는데, R→S 플립 레벨과 고거래량 노드, 50일 SMA가 겹친 결과다. 6만 6,983달러 저항선은 S→R 플립과 켈트너 상단을 근거로 80/100으로 채점된다. RSI는 51.80, MACD는 강세 신호로 균형 잡힌 횡보 국면을 시사한다. 파생상품은 롱으로 기운다. 선물 펀딩비는 0.0055%로 완만하고, 미결제약정은 126억 달러, 롱/숏 비율은 1.84(롱 64.8%)로 쏠려 있어 하방 청산 위험을 키운다. 공포·탐욕 지수가 27(공포)인 가운데, 6만 3,391달러가 무너지면 6만 1,556달러 완충대가 열리며 단기 지지 논리는 무효화된다.