한국은행 원화 스테이블코인 은행 한정 제한 제안

남한 중앙은행(BOK)은 국회 전략 및 재정 위원회에 제출한 보고서에서 원 스테이블코인 발행을 상업 은행으로 제한할 것을 주장했다. 이 제안은 스테이블코인들의 암호화폐 생태계에서의 역할과 BTC 상세 분석 같은 자산에 대한 잠재적 영향을 부각시킨다.

BOK의 원 스테이블코인 발행 권고

BOK은 민간 부문에서 발행되는 디지털 토큰이 통화 정책을 약화시킬 수 있으며, 외환 및 금융 안정성 위험을 초래할 수 있다고 강조했다. 원 스테이블코인들을 “화폐 유사 대체재”로 규정하며, 발행 과정에서 산업적 이익뿐만 아니라 통화 정책, 외환 안정성 및 금융 위험을 고려할 것을 요구했다. 이 접근 방식은 스테이블코인들의 전통 금융과의 통합을 규제하려는 노력을 반영한다.

통화 정책 및 금융 안정성 위험

스테이블코인들의 확산은 중앙은행의 통화 공급 통제를 어렵게 할 수 있다. BOK은 이러한 토큰들이 외환 규제를 우회할 수 있으며, 은행업-상업 분리 원칙에 위배될 수 있다고 지적했다. 기술적으로, 알고리즘 스테이블코인에서 발생하는 디페그 사건(예: UST 붕괴와 유사)이 원 기반 버전에서 유사한 시스템적 위험을 초래할 수 있다. 은행들은 자본 적정성 비율(Tier 1 자본 8% 이상)과 AML/KYC 준수를 통해 이러한 위험을 관리할 수 있다.

은행 중심 컨소시엄 모델

BOK은 우선 상업 은행에 허가를 주고, 이후 위험 평가를 통해 단계적 확대를 제안했다. 은행들의 자본, 경영 및 준수 기준 준수는 스테이블코인 준비금의 분리 보관을 보장한다. 이 모델은 BTC 선물 거래 시장의 유동성 공급자들과 유사하게, 규제된 구조를 통해 신뢰성을 높인다. 잠재적 컨소시엄에는 KB국민은행과 신한은행 같은 기관이 포함될 수 있다.

미국 GENIUS Act와 다중 감독 제안

법 제정자들 사이에서 발행 주체가 누구일지에 대한 논의가 진행되는 가운데, BOK은 은행 중심 컨소시엄과 미국 GENIUS Act와 유사한 다중 감독 기관을 제안했다. GENIUS Act는 스테이블코인에 대한 연방-주 koordinasyon을 예상하는 반면, BOK의 모델은 FSS와 FSC 통합과 유사성을 보인다. 이는 스테이블코인들의 BTC 현물 거래 같은 시장에서 다리 역할을 강화할 수 있다.

원 스테이블코인 논의의 미래

논의는 지연으로 인해 1월로 연기되었다. 이 연기는 상세한 영향 분석을 위한 기회를 창출하면서, 글로벌 트렌드(EU MiCA 등)와의 조화를 필수적으로 만든다. 전문가들은 원 스테이블코인들이 아시아 암호화폐 거래량의 20%에 영향을 미칠 수 있으며, BTC 지배력을 간접적으로 지지할 수 있다고 전망한다.